麟德二年的春末夏初，长安城在一种奇异的氛围中躁动着。朝堂上关于盐铁专卖的争论愈演愈烈，反对声浪在李瑾的强力推动下虽被压制，却并未消散，反而转化为更为隐秘的阻挠和拖延。而聚集在长安的各地豪商巨贾们，则在金钱开道、多方串联之下，将一张无形的大网越织越密，试图以资本的力量和潜在的混乱威胁，迫使朝廷让步。

然而，就在这场看似陷入僵局的政治经济博弈中，李瑾却并未如反对者预料般，在朝堂上进行更激烈的辩驳，或急于推动专卖法令的颁布。相反，他将一部分精力，投向了一个看似与盐铁之争毫不相干、甚至有些“奇技淫巧”的新事物上。

数日后，一份由尚书省发出、盖有李瑾印鉴的奇特“招股文告”，悄然出现在长安东西两市、各大邸店、柜坊乃至一些酒楼茶馆的醒目处，并以惊人的速度被抄录、传抄，迅速成为长安城商贾圈乃至达官贵人之间热议的焦点。

文告内容并不长，但表述的方式和蕴含的理念，却让见多识广的长安人都感到新奇甚至困惑：

“奉尚书省令，为筹措国用，兴利除弊，特创设‘  大  唐  通  商  交  易  务’  （后世俗称‘大唐交易所’），  旨  在  汇  通  天  下  货  殖，  活  络  四  方  财  货。  今有‘盐铁茶专卖筹备司’（拟设）首期合本经营之利权，面向天下商民发售‘  盐  引  凭  证’、  ‘  铁  引  凭  证’、  ‘  茶  引  凭  证’  （合称‘专营证券’）。**

“  此  等  凭  证，  乃  代  表  持  有  者  对  未  来  盐  铁  茶  官  营  专  卖  之  利  润  分  享  权  及  优  先  承  销  权。  凡认购者，可凭此证，  于  专  卖  政  策  施  行  后，  按  照  所  持  份  额，  每  年  分  享  官  营  盐  铁  茶  之  部  分  利  润（‘股息’），  并  可  优  先  获  得  一  定  数  量  之  官  盐  官  铁  官  茶  承  销  资  格。  凭证可于‘大唐通商交易务’内  公  开  挂  牌，  自  由  买  卖  转  让，  价  格  随  行  就  市。**”

“发售细则、利润分成、权利义务等具体条款，将于近日于东市新设之‘大唐通商交易务’衙署前张榜公布，并有意者，可前往咨询、登记、认购。  此  乃  朝  廷  与  民  同  利、  共  享  盛  世  之  新  举，  机  不  可  失。**”

文告一出，满城哗然。

大部分普通百姓和低级官吏看得云里雾里。“凭证”？“证券”？“股息”？“挂牌买卖”？这些前所未闻的词汇组合在一起，超出了他们的理解范围。只觉得朝廷似乎要卖一种很特别的东西，跟未来的盐铁茶利润有关，还能买卖。

但聚集在长安的豪商巨贾们，以及那些嗅觉敏锐的大商号主人、柜坊掌柜、甚至一些家有余财的官员、勋贵，却在反复研读这份文告后，感到了前所未有的冲击和……隐约的诱惑。

“这……这是何意？”  崇仁坊密室内，江淮盐商沈万川拿着手下抄录的文告，眉头紧锁，“盐引凭证？分享利润？自由买卖？李瑾这葫芦里卖的什么药？他不是要推行专卖，夺我等之利吗？为何又弄出这什么‘凭证’，还许以利润？”

河东刘半城沉吟道：“此乃  分  化  之  计！  他想用这虚无缥缈的‘未来利润’，换取我们手中的真金白银，甚至……换取我们对专卖的支持！这‘凭证’若能自由买卖，价格必有涨跌，岂不是给了那些投机之徒可乘之机？朝廷坐收其利，稳赚不赔！”

蜀中王鼎却有些犹豫：“可是……若专卖真的推行，盐铁茶之利归公，朝廷确实能获得巨利。这‘凭证’若真能按份额分红，倒不失为一条财路。而且，有了这‘优先承销权’，岂不是说，我们这些原本的盐商，反而有可能变成官盐的承销商？虽然利润可能不如从前独占时丰厚，但胜在稳定，且是合法官营，不必再担私盐风险……”

“王公糊涂！”  刘半城急道，“此乃朝廷的诱饵！  先  以  小  利  诱  我  等  入  彀，  分  化  瓦  解，  待  专  卖  大  权  在  握，  我  等  这  ‘  凭  证’  能  分  到  多  少  利，  还  不  是  朝  廷  一  句  话  的  事？**  届时人为刀俎，我为鱼肉！况且，一旦认购了这凭证，岂非变相承认了朝廷专卖的合法性？我等还如何反对？”

沈万川目光闪烁，缓缓道：“刘兄所言有理。但王公的顾虑，也非空穴来风。李瑾此计，确实毒辣。  他  是  看  准  了  我  等  并  非  铁  板  一  块，  有  人  求  稳，  有  人  图  利，  有  人  畏  惧  朝  廷  威  势。  这‘凭证’一出，如同将一块肥肉悬于饿狼之前，  总  有  人  会  忍  不  住  先  下  口。  一旦有人认购，我等联盟，必生裂痕。”

他顿了顿，眼中露出深思：“而且，诸位可曾想过，这‘凭证’可自由买卖……  若  是  有  人  大  量  购  入，  操  纵  其  价  格，  低  买  高  卖，  其  中  利  润，  恐  怕  不  亚  于  贩  盐  贩  铁  之  利！  这李瑾，不仅仅是要专卖，他这是……要开辟一个新的、由朝廷掌控的‘利市’啊！”

此言一出，众人皆惊。他们习惯了实物贸易，对这种虚拟的、代表未来收益权的凭证交易模式，既感到陌生，又本能地嗅到了巨大的投机可能和风险。

就在豪商们惊疑不定、争论不休之时，东市靠近皇城一侧，原本一处略显陈旧、属于少府监的库房院落，已被迅速改造，挂上了“大唐通商交易务”的崭新牌匾。  院落内部被整饬一新，正堂高阔，设有办理登记、认购的柜台；两侧廊庑下，立起了许多木板，上面已经贴出了更为详细的“专营证券发行章程”，以及用整齐的表格列出的“盐引凭证”第一期发行总额、每股面值、预计年利、认购方式等。虽然简陋，却已初具后世证券交易机构的雏形。

更令人侧目的是，交易务门口，还立起了一块巨大的木牌，上面用醒目的朱笔写着“  行  情  牌”，  用  来  公  示  各  种  “  凭  证”  的  实  时  买  卖  价  格  和  成  交  情  况。  尽管此时上面还空空如也，但已足够引人遐想。

开业第一天，交易务门前便被好奇的人群围得水泄不通。有看热闹的百姓，有打探消息的商人，也有各家豪商派来的精明账房和管事。李瑾特意从户部、太府寺抽调了一批精通算学、为人机敏的年轻官吏，在此值守、解说。

“这位官人，这‘盐引凭证’一股作价几何？真能分红？”  一个穿着绸衫、像是中小商人的男子挤到柜台前问道。

“凭证每股面值十贯。至于分红，章程上写得明白，专卖施行后，每年盐利扣除成本、税赋及留存，剩余部分，  按  持  有  凭  证  比  例  分  红，  具  体  数  额  视  当  年  盐  利  多  寡  而  定，  但  章  程  保  证，  年  利  不  低  于  面  值  的  一  成  （  即  1  贯）。**”  年轻的户部主事耐心解释，指着墙上的章程，“此外，凭此证可优先获得相应额度的官盐承销资格，具体细则另行公布。”

“一成利？还不算承销的赚头？这比放贷的利钱也不差多少了，还是朝廷作保……”  那商人喃喃自语，眼中露出心动之色。十贯钱不是小数目，但对有一定家底的商人来说，也并非拿不出。关键是，这似乎是朝廷背书的新买卖。

“这凭证真能买卖？要是急着用钱，或是觉得不看好，能卖掉吗？”  另一人问道。

“自然可以。  本  交  易  务  提  供  凭  证  挂  牌、  撮  合  交  易  之  服  务。  买卖双方在此登记意向价格，若有相合者，即可成交，本务收取少量‘佣金’。价格嘛，随行就市，可能涨，也可能跌，全看诸位对盐利前景的判断。”  主事指了指门口的“行情牌”，笑道，“日后那上面，便会显示最新的买卖报价和成交价码。”

“还能跌价？”  有人惊呼。

“既是买卖，自有涨跌。譬如看好盐利者多，争相购买，价格自然上涨；反之则跌。这便是‘市’。”  主事说得深入浅出。

新奇的概念，朝廷背书的预期收益，自由交易的诱惑……如同投入平静湖面的石子，在长安的商贾圈中激起了越来越大的涟漪。尽管大多数豪商巨头还在观望，甚至暗中诋毁此为“朝廷圈钱骗局”，但一些嗅觉敏锐的中小商人、家有余财的富户，甚至一些想要寻求稳定收益的官员亲属，已经开始蠢蠢欲动。

数日后，就在争论和观望中，一个爆炸性的消息传来：长安数家与朝廷关系密切、素有“皇商”背景的大商号，联合认购了首批“盐引凭证”总额的三成！紧接着，以经营漕运、与户部往来密切的洛阳巨贾常氏，也宣布大手笔认购。

仿佛是一个信号，交易务门前骤然热闹起来。询问、登记、乃至试探性小额认购的人开始增多。那空白的“行情牌”上，终于出现了第一笔“盐引凭证”的私下协议转让记录，价格竟然比面值高出了一成！虽然成交量很小，但意义非凡——  有  了  流  通，  有  了  溢  价，  这  种  虚  拟  的  “  凭  证”，  开  始  被  赋  予  真  实  的  市  场  价  值  和  投  机  属  性。**  财富增值的诱惑，开始压倒对未知风险的恐惧。

消息传到崇仁坊密室，气氛更加凝重。

“常家也下场了……还有那几个‘皇商’！”  王鼎脸色变幻，“他们消息最是灵通，敢如此大手笔，莫非……朝廷推行专卖，势在必行？这凭证……或许真有利可图？”

刘半城怒道：“王公！这是李瑾的诡计！他在用这‘凭证’收买人心，分化我等！那些‘皇商’，本就是朝廷走狗！常家也是看漕运之利，想提前巴结！”

沈万川却沉默了许久，缓缓道：“此物……或许不只是分化之策。诸位想想，若这‘凭证’买卖真的成了气候，成为一个可以自由交易、价格波动、吸引巨量钱财涌入的‘市’，  那  么，  盐  铁  之  利，  就  不  仅  是  产  销  之  利，  更  多  了  一  层  ‘  钱  生  钱’  的  利  益。  届时，持有凭证者，便与朝廷盐利深度捆绑。  他  们  会  天  然  希  望  专  卖  成  功，  盐  利  丰  厚，  因  为  那  关  系  到  他  们  手  中  凭  证  的  价  值  和  分  红！  李瑾这是在……  用  未  来  的  利  益，  制  造  一  批  新  的、  支  持  专  卖  的  ‘  利  益  同  盟  者’！**  高明，真是高明啊！”

他长叹一声，脸上第一次露出了深深的疲惫和一丝动摇：“更重要的是，此物一出，我等再想以‘断盐绝市、制造混乱’相威胁，恐怕……更难了。一旦这‘凭证’被众多中小商人、富户甚至官员持有，  盐  务  稳  定  与  否，  关  系  到  的  就  不  仅  是  朝  廷  赋  税，  更  是  千  千  万  万  持  有  者  的  身  家  财  产。  谁  敢  让  它  乱？  朝  廷  维  护  盐  务  稳  定  的  决  心，  将  前  所  未  有  地  强  大。**”

密室中一片死寂。所有人都听懂了沈万川话中的寒意。李瑾这一手，不仅仅是经济上的分化，更是从根本上，在改变这场博弈的力量对比和利益格局。他将原本可能反对专卖的潜在力量（中小商人、富户），通过“利益共享”的预期，转化成了专卖制度的潜在维护者，或者说，至少是沉默的大多数。

此刻，皇宫两仪殿内。

李治倚在榻上，听着户部尚书唐临关于“大唐通商交易务”及“专营证券”发行初期情况的奏报，脸上露出了许久未见的、带着些许惊奇的笑容。

“这个李瑾，脑子里总是有些奇思妙想。”  李治咳嗽两声，对帘后的武媚娘道，“皇后，你瞧瞧，他这不声不响，弄出这么个东西。朕起初还以为他只是想筹点钱，没想到……竟是如此一番算计。”

武媚娘清冷的声音中带着一丝赞许：“  此  乃  阳  谋。  明  码  标  价，  公  开  售  卖，  将  未  来  之  利，  化  为  眼  前  之  资。  既  可  缓  解  当  前  国  用  之  急（  发  行  收  入），  更  可  将  天  下  逐  利  之  资，  绑  上  朝  廷  专  卖  之  战  车。  那些豪商巨贾，自以为掌控盐铁之利，便可胁制朝廷。李相却另辟战场，以利为饵，分化瓦解，更创造出一个由朝廷掌控的新‘利市’，吸引四方资本。  如  此  一  来，  反  对  专  卖  者，  不  仅  是  与  朝  廷  为  敌，  更  是  与  天  下  持  有  此  ‘  凭  证’  之  人  的  利  益  为  敌。  妙哉。”

“只是……”  李治还是有些忧虑，“此等前所未有之物，犹如无根之木，全赖信用维持。若专卖不成，或盐利不及预期，这‘凭证’价值暴跌，持者受损，岂不怨声载道，反生事端？”

“陛下所虑极是。”  武媚娘道，“故李相此举，亦是破釜沉舟。  交  易  务  成，  ‘  凭  证’  行，  则  天  下  之  财  聚  于  朝  廷  掌  控  之  新  渠  道，  专  卖  之  势  不  可  逆  转。  若不成，则李相威望受损，新政亦难推行。  此  乃  绝  妙  好  棋，  亦  是  凶  险  之  着。  然非常之时，当行非常之法。妾身以为，当全力支持李相，将此‘交易务’办成、办好。此物若成，  不  仅  可  解  盐  铁  之  困，  更  可  为  朝  廷  开  辟  一  条  前  所  未  有  的  生  财、  聚  财、  用  财  之  道。**”

李治沉思良久，终于缓缓点头：“既如此，便依皇后所言。告诉李瑾，放手去做。朝廷，会是他这‘交易务’最大的后盾。  朕  倒  要  看  看，  这  用  ‘  纸  ’  变  出  来  的  钱  财  和  力  量，  能  不  能  压  倒  那  些  堆  积  如  山  的  盐  包  和  铜  钱。”

“大唐通商交易务”如同一颗投入深潭的奇异石子，其激起的涟漪，正悄然改变着长安城的力量格局，也为即将到来的、更为激烈的盐铁专卖之争，布下了一盘所有人都未曾预料到的新棋局。资本的幽灵，第一次以一种相对公开、有组织的形式，在这座古老的帝都露出了它模糊而强大的身影。


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